【研究报告内容摘要】
上周, 42.5级水泥的全国均价上涨 0.6%至 470元人民币/吨。
同时,上周煤价跌至 551人民币/吨。
根据产能置换方案,贵州或会新增一条年产能为 150万吨的熟料生产线。
我们覆盖的水泥股上周平均上涨 0.72%。
上周行情概述上周, 42.5级水泥全国均价按周上涨 0.6%至 470元人民币/吨。上海、江西、福建和苏锡常(江苏)的水泥价格上涨了 20-30元人民币/吨。重庆的水泥公司试图上调水泥价格 30-50元人民币/吨,但执行情况尚待观察。 12月初,华南的水泥供需基本保持平衡,区内水泥价格继续上涨。基于季节性因素考虑, 12月中旬后水泥价格的进一步升幅相信有限。上周,全国平均库存水平从 50.38%略降至 49.94%。
上周煤价下跌环渤海地区发热量 5500大卡动力煤的综合平均价格指数上周下跌 9元人民币/吨至 551元人民币/吨,较去年同期低 3.50%。
贵州或根据产能置换计划增设一条熟料生产线根据近日报道,如果贵州获得政府批准,当地或会根据产能置换计划增设一条年产能 150万吨的熟料生产线。目前尚未知悉投产的时间。该生产线的产能约占贵州截至 2018年底总产能的 1.7%。由于今年贵州水泥价格疲软,因此潜在新增产能惹来市场关注。根据中国水泥网 2018年底数据,贵州分别占海螺水泥和中国建材熟料产能的 9.2%和 6%。总体风险仍然可控。
我们覆盖的水泥股上周平均上涨 0.72%表现最佳的是海螺水泥[0914.hk;增持],股价上周上涨 3.70%。中国建材[3323.hk;增持]的表现相对最弱,全周下跌 2.12%。