【研究报告内容摘要】
川财观点 【煤炭】近期动力煤供需环比好转、价格小幅上涨。需求端,电厂耗煤负荷仍处 高位,电厂库存以去化为主,六大沿海电厂日耗煤耗上涨;临近年底,下游工厂 停工放假在即,后续电厂负荷或将回落。供给方面,周内煤矿开工率在部分煤矿 年度生产任务完成及年底安全生产趋严的影响下小幅下降,“三西”地区煤矿平均 开工率周环比下降 0.92%,煤炭供给环比趋严。展望后市,供给端受产地开工下降 回落影响小幅压缩,需求端电厂耗煤负荷季节性回落,综合考虑到当前电厂库存 仍相对高位,短期内电厂以消化自有库存为主,后续煤炭价格或以窄幅震荡为主。 【石化】近期布伦特原油、 wti 原油价格小幅上涨,近两年陆地钻井价格仍有所下 降,这与国内降低油气开发成本持续提高盈利能力的策略完全相符,是提高国内 原油产量的关键因素,从长期看提高了国内油服的竞争力,延长本轮周期的高景 气时间。我们预计明年油价中枢上行,有利于国内煤化工企业提高竞争力。
行业动态 【原油】 俄罗斯 12 月原油产量为 1126.2 万桶/日, 11 月为 1124.4 万桶/日。(俄罗斯能源部) 【煤炭】 2019 年 11 月份,全国铁路煤炭发运量 2 亿吨,同比增加 2.2%,增速较 10 月份缩小 4.8 个百分点;环比持平。 2019 年 1-11 月份,全国铁路累计发运煤炭 22.4 亿吨,同比增加 3.1%,增速较前 10 月缩小 0.1 百分点。(国家发改委)
公司要闻 平煤股份(601666): 为响应落实河南省国有资产监督管理委员会关于发展繁荣河南 资本市场的战略部署及河南省郑州市郑东新区的招商引资政策,平顶山天安煤业 股份有限公司下属合伙企业“宁波梅山保税港区兴英平煤投资管理合伙企业(有 限合伙)”已从浙江省宁波市迁至河南省郑州市。目前该企业相关手续已办理完毕, 并取得了郑州市市场监督管理局换发的营业执照。 甘肃电投(000791): 公司于 2019 年 12 月 13 日披露了《关于甘肃省 2019 年优先 发电计划相关事宜的公告》(公告编号: 2019-50),按照调整后的甘肃省 2019 年 优先发电计划,根据公司各控股水电站 2019 年 11 月份电费预结算情况及预计的 12 月份发电量情况,预计可能减少 2019 年营业收入 5900 万元左右。目前,根据 国网甘肃省电力公司 2019 年末清算数据,上述优先发电计划的执行实际减少公司 2019 年营业收入 3088 万元。 风险提示: 国际成品油需求大幅下滑;电力需求不及预期。