庄家辛辛苦苦完成了建仓、拉升和洗盘再拉升的操作以后，随着股价的连续上涨，已经获得了丰厚的投资回报，在这种情况下，接下来的出货操作便是无法避免的了。庄家出货的本质，就是想方设法诱导投资者买入自己手里的高价筹码。出货操作的开始对于投资者来讲便是亏损的开始，如果投资者无法有效地识别庄家的出货操作，那么，一旦股价展开了下跌的走势必然会将前期的盈利交还给市场。所以接下来我们分析一下股价顶部的技术特征，来帮助投资者回避风险。
庄家在出货操作开始的时候，k线的波动形态与成交量的变化必然会与上涨时的走势有着极大的差异，而这些差异的出现便是风险到来的信号。并且庄家在出货的时候，也有着很多外部的限制，所以，出货操作并不是单一形成的，只有在很多条件都满足的情况下，庄家的出货操作才可以以最有效率的方式进行。庄家在选择出货的时候，肯定会选择在指数或行业板块指数的高位进行出货，个股的高位概念是由大环境决定的。
当板块指数经过了长时间的上涨以后，无论是场内的投资者还是场外的投资者都会抱着一种谨慎的态度进行操作，这将会导致买盘数量的减少，并不同程度地增大抛盘的数量。同时，由于股价经过长时间的上涨以后，所处的位置已经高高在上，这种情况下，投资者也将会因为惧高而不敢买入股票，而盘中的投资者也会因为取得了丰厚的收益不断地抛出手中的股票。所以，庄家需要在大环境转为下跌前进行出货操作。
在指数连续上涨有了明显的滞涨信号的高位区间进行出货，是庄家最应进行的操作，如果指数已经形成了下跌走势，那就意味着盘中绝大部分资金开始了出货操作，如果庄家在这个时候再进行出货操作，买盘数量就会变得少起来，从而加大庄家的出货难度。投资者应当学会结合指数走势，在指数上行遇到压力时，如前期的高点，需提高警惕庄家是否已经开始出货。
庄家出货的时间和空间
主力在出货的时候都需要一定的时间和空间，但是决定所需时间的长短和空间的大小的因素很多。比如，手中筹码数量的多少、市场环境的好坏等。
1．出货时间
对 于短线主力来讲，出货的时间可能会非常短，甚至可以在2～3天将筹码清空。而通常情况下，主力出货所需要的时间为半个月至3个月，高位震荡出货的时间在半 年以上，有时则需要更长。主力以跌停板砸盘出货的时间一般在两个星期以内，而以快速拉升的方式出货的时间则需要1个月左右。
2．出货的空间
股 价前期上涨幅度非常大，如果股价达到高位，且成交量显著放大，说明股价已达到了出货目标价位。主力出货所需的空间最低在20%以上，累计上涨幅度越大的股 票，所需出货空间越大。上涨数倍的股票，所需出货空间就要更大一些，一般需要股价再拉升30%～50%的空间，或者砸盘跳水20%～30%的空间才能顺利出货。
如何判断庄家的出货点
主力在拉升股价时都有一定的目标点位，这个目标点位实际上也就是主力的出货点。主力想要出货必须要根据三个方面的情况来设定自己的出货点，即自己的持股成本和持股量、跟风盘力量的大小以及历史成交量的分布情况。
1．主力的持股成本和持股量
决定拉升点位的最基本因素是主力的持股成本和持股量。在上一章中，我们已经介绍了如何根据持股成本和持股量来计算主力的拉升目标点位，而这个目标点位实际上也是主力开始出货的一个点位。
2．跟风盘力量的大小
跟 风盘力量的大小是主力能否控制拉升目标点位的最关键因素。有时候主力也无法事先确定目标点位，这要视市场上跟风盘的情况而定。主力在拉升过程中会不断测试 跟风盘的力量大小，并希望力量越往上越大。若主力把股价拉到了目标点位后，跟风盘很轻，说明市场对这只股票的上涨反应冷淡，在这种情况下出货一般不会太顺 利。此时主力往往会想方设法吸引跟风盘进场，例如增加坐庄成本，或者操纵股价重新跌回去蓄势，或者一直继续向上拉升。而若跟风盘比较理想，主力就能够在数 天之内将大部分筹码顺利脱手。此时的日k线一般为带长上影的阴线，并且放出巨量，具有明显的头部特征。
3．历史成交量的分布情况
主 力在制定目标点位时还必须考虑历史成交量的分布情况，尤其是在低位吸筹完毕向上拉升的过程中，高位若累积着大量的历史套牢盘，主力则需要谨慎对待。若主力 的财力不够，也不想打持久战，那么一般会将拉升目标点位定在套牢盘的价位之下；若主力志存高远，实力雄厚，肯定会突破历史高位，那么主力化解那一大堆套牢 盘的最有效的方法就是在这个区域来一次震仓。
庄家出货的盘面特征
庄家出货时的盘面特征主要有如下十个方面。
1.在高位出现连续6～9日小红或小黑或十字线及较长上影线，代表高位向下，再追意愿已不足，久盘必跌。
2.股价暴涨后无法再创新高，虽有两三次涨跌，大盘较有下跌的可能。
3.在高价区域出现连续3日巨量长阴线代表大盘将反多为空，投资者可先卖出手中持股。
4.在高位出现倒 n 字形股价走势及倒 w 字形 （m 头） 的股价走势，大盘将反转下跌。
5.股价跌破底价支撑线之后，若股价连续数日跌破上升趋势线，显示股价将继续下跌。
6.依据艾略特波浪理论分析，股价自低位开始大幅上涨，比如，第一波股价指数由2 500点上涨至3 000点，第二波由3 000点上涨至4 000 点，第三波主升段4 000 点直奔5 000点，短期目标已达成，若至5 000点后涨不上去，无法再创新高时可卖出手中持股。
7.股价在高位持续上升，当资金消耗达到天量时，有可能达到头部，应先卖出。
8.股价在经过某一波段下跌之后，进入盘整，若久盘不涨而且继续下跌时，可迅速抛出手中持股。
9.短期移动平均线下跌，长期移动平均线上涨交叉时，一般称为死亡交叉，此时可先抛出手中持股以观望为好。
10.多头市场时， rsi已达90 以上为超买，投资者可考虑卖出手中持股；空头市场时， rsi达50左右即应卖出。
庄家出货的方法
庄家出货方法多种，与建仓、拉升一样，出货也 会在线图上加以反映，有的庄家在拉升末期反复在高位震荡，做出整理的姿态，这主要是由于庄家持股过多，无法在短期内完成出货。一般而言，庄家的出货手法有 多种，散户应认真把握。
（1）利用跌停手法凶狠出货
当股价到达峰值时，庄家采用此手法达到快速出货目的，庄家在拉升过程中可 以使用连续涨停式手法，出货时也可采用连续跌停手法。当股价刚开始回落时，庄家即开始准备用跌停手法，初遇跌停，使对该股报有更高期望的投资者处变不惊， 以调整心态对待，当连续跌停出现时，已经出现不少套牢盘，特别是短线跟风盘被套其中，于是纷纷介入抢反弹，不想让庄家逮个正着。
（2）利用涨停板出货
此种手法与第一种手法相对应，庄家对某些个股在拉升时采用连续涨停的手法，有些庄家就专门制造涨停板效应，尤其是在高位作涨停，引发市场追涨的轰动效应，以便轻松地派发。
这 种手法有两个特点，一是此时的涨停板不像在拉升途中那样被强大买盘封死，而是多次被打开，二是庄家不断地把自己在涨停板上的买单撤销再排在后队以维持买盘 的虚假繁荣，把方便让给别人。看起来，接盘数量不变，实际上是庄家在对着跟风买盘抛售，这种手法较为隐蔽，但是当日极大的成交量往往能暴露庄家的出货意 图。
（3）跳水式出货
有一些“凶悍派”庄家往往不是温和出货，而是采用跳水式出货。这种出货多半是由于庄家受一些意外利空因 素影响而采用此迫不得已的手法，比如提前得知大盘有重大利空，比如管理层查透支、查账、查机构违规等，或是所炒作的个股上市公司自身出现利空，比如某项重 大议案被否决，或是送配方案更改，或是业绩大幅滑坡等，另一个因素可能是庄家自身资金面出现困难，比如要向融资单位归还资金或是合作方因故撤退，后续资金 困乏，还有的是因股价过度投机，严重背离价值，庄家只有靠跳水方式以迅雷不及掩耳之势压低出货。特别是在三线股或板块个股中，有的庄家的大肆炒作，使市场 投资者对该股形成疯牛概念而不敢跟风，市场拒绝其巨大升幅，庄家只能靠跳水套住短线客以再寻求机会，还有的庄家利用跳水式出货，引发底部割肉盘，以便庄家 再一次建仓，达到砸盘建仓的目的。
（4）缓慢回落式
这种方式是庄家在把股价拉升到位后采用缓慢回落式逐级出货，在线图上表现 出一条缓慢的下降通道，但是头部特征不十分明显，而是成交量开始萎缩。多数人以为成交量大幅萎缩，庄家出不了货，或是以为在盘整蓄势还将创出新高，同时受 惑于对个股的利好谣言而不忍出局，在技术走势上均线系统开始粘连，庄家不把股价过度打压，而是在一些关键位置比如30日均线位置时还主动护盘，庄家最主要 是用时间换下跌空间，在此锁定众人筹码，自己则从容派发，若是遇上大盘走好还可顺势而为做几次小反弹，激发市场的幻想，使投资者不相信是庄家在出货，而庄 家却获利了结出逃了。
（5）震荡出货方法
庄家用此手法的条件是，市场经过连续的单边上升，就有了较多的日阳线和周阳线，形成了相当可观的涨幅，随着上升空间的打开，也为今后的下跌幅度提供了条件。而跌幅越深卖盘越烈，庄家组织的反弹也越高，庄家利用震荡出货也越方便。
（6）台阶式出货
如 果某股前期是一个台阶一个台阶地盘升上来的话，换手就比较充分，基础就比较扎实，当见顶回落后，庄家也常用台阶式一步一步往回做空，逐步下台阶出货。当股 价每下一个台阶，庄家都可以在盘整区域出掉不少货，若有跟进者入场吸货补仓，庄家则会再下一个台阶盘整，又锁定一批套牢盘。这样逐级出货，可以缓慢地分层 次地将跟进者浅套，不致引起股价大幅度的震荡，尤其是在股市大盘上涨时，庄家在这些个股上下台阶出货，最不易被人发觉，反而会吸引一些喜欢在大盘涨势时买 不涨反跌的逆反思维操作者来抢筹码而顺势派发，这就正合庄家的心意。
（7）推土机式出货
这种手法反映在盘面上，往往是在买盘 和卖盘上都是大手笔对阵，摆出一副庄家想决战、发动大行情的架势，其实这是股价处于高价区时的屯集结果，上方的卖单和下方的买单都是庄家自己的，若不能吸 引投资者跟风介入，庄家就用连续的对倒手法主动向上吃货，引诱跟风盘，而下方的层层买盘多半是为了虚张声势，试想一下，若庄家争的是想建仓或拉升，何必在 每一分钱上面计较？可见下方的大买盘是庄家的“推土机”，意在往上推。
这推土机式的出货，由于每一分均有成交，反应在当天走势分时图上便是 沿45度线上升，观望者见分分秒秒都在成交，股价上涨却不多，追涨还来得及，所以特别容易动心，这种连续多日的单边上扬态势总体上涨幅度却并不大，甚至不 超过10%，而庄家却是卖出的比买进的多，并且在市场上留下一个“图形漂亮，走势稳健”的美名，但其本质却是制造假象，麻痹投资者，最终免不了跳水出局。
庄 家的出货和洗盘由于具有一定的隐蔽性，散户投资者在操作时不易区分。庄家洗盘时散户以为庄家在出货，由于十分害怕以及获利了结等心理影响，急忙逃跑出局， 结果自己刚一抛掉，股价却被庄家大幅拉升，白白跑掉一匹大黑马；而在庄家出货时，散户却又以为庄家在洗盘，在最最危险的紧要关头，反而横下一条心，死捂股 票不放，结果鸡飞蛋打，全线套牢。
这也不能怪散户，因为庄家在洗盘时总是千方百计地动摇人们的信心，等到出货时却总是以无限美好的前景来麻痹投资者，而洗盘与出货总是有区别的。
洗盘时股价在庄家拉压之后迅速走低，但是在下方获得支撑，股价随即缓慢上扬，出货时股价在庄家拉升之下迅速走高，之后却是缓慢下跌。从成交量上看，股价在庄 家清洗盘面时，成交量无法放大，上升时成交量才慢慢放大，而出货时股价的下跌往往是伴随着成交量的放大，其中包括庄家的对倒盘。在技术特征上，清洗盘面 时，股价往往在一些技术关口获得支撑，比如10日均线和30日均线，即使瞬间跌破均线支撑也不会引起股价的大幅下跌，而是在均线下缩量盘整，并能迅速放量 返回均线上方，此间时间不会超过2-3个交易日。而出货时股价盘跌，均线走平并且最终以放量形式跌破均线支撑，在几个交易日之内无法重返均线之上，此后以 阴跌形式步入下降通道。从消息面上看，在清洗盘面时几乎没有利好传闻反而伴随有坏消息，并且连股评人士都对其走势持怀疑态度而吹冷风，在出货时利好消息不 断，大多数的投资者对后市抱有更高期望，相信目前的回落只是暂时的调整，而不愿轻易出局，成为套牢一族。
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