最近跟很多企业家朋友交流,很多朋友问到关于上市的一些东西,不难看出来,国内绝大部分企业家都把上市做为企业的发展终极目标。
自然,公司上市后的好处是非常明显的,也是很难抗拒的。
首先可以减少对银行贷款的过度依赖。上市后,公司从资本市场拿到的是资本,资产负债率大大降低。对银行贷款的依赖降低,在银行的信用评级也会提高。在政策出现急刹车时,也不会太过于担心出现资金链短缺。
其次是可融资和再融资,由此带来资金的乘数效应。
第三个好处是上市后,必须按照规定,引进科学的公司治理,建立一套规范的管理体制和财务体制,对于提升公司的管理水平有促进作用。股市像个放大镜,做得好做得坏,都会引起强烈反应,上市可增大公司治理的弹性,家族企业上市可从封闭的家庭体制迈向开放式。此外,上市公司有独立董事,是各行业的专家,相当于低价请了个身边的专家。
第四个好处是有免费广告效应。企业上市后,成为一家公众企业,对于提升公司品牌有作用,各大媒体每天也都要提无数遍,证券公司顶级分析师,经常免费进行行业前景的研究和预测。
当然,万事皆有两面性,上市以后企业不再是私人公司,而是负有向公众(包括竞争对手)进行充分信息披露的义务,包括主营业务、市场策略等方面的信息。有时媒体给予一家上市公司过高关注也存在一定的负面影响。
上市后为保护中小股东利益,企业重大经营决策需要履行一定的程序,如此可能失去部分作为私人企业所享受的经营灵活性,管理层将不可避免地失去对企业的一部分控制权,而且为了达到上市以及上市后企业都需要支付较高的费用。上市公司比私人企业需要履行更多义务、承担更多责任,管理层也将受到更大的压力。
好了,说了那么多,今天要跟大家分享关于企业上市的一些道道,先给大家通俗易懂的介绍一下几个大家常听到的主板、创业板、新三板、四板、q板e板这些到底是什么意思,又有什么区别。
简单讲:
‘一板”是上交所、深交所的主板市场,只接纳成熟的、已形成足够规模的企业。以香港上市为例基本条件:①盈利要求:上市前三年合计溢利5,000万元(最近一年须达2,000万元,再之前两年合计);②最低市值:上市时市值须达1亿元;③最低公众持股量:25%(如发行人市场超过40亿港元,则最低可降低为10%);④管理层、公司拥有权:三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运;⑤股东人数:于上市时最少须有100名股东,而每1百万元的发行额须由不少于三名股东持有。
“二板”是创业板,为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场;基本条件:①持续经营三年以上的股份有限公司。②最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。③最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损。
“三板”是股份代转让系统,新三板是国家级高新技术科技园区非上市股份有限公司进行代办股份转让的平台。基本要求:①企业存续满两年;②最近两年净利润累计不少于一千万元,且最近一年净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元;最近一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损;公司股本总额不少于一千万元;
“四板”是区域性柜台市场。例如上海股权交易所、重庆股权交易所、天津股权交易所等地方性、区域性的交易市场。q板是中小企业股权报价系统,e板是非上市股份有限公司股份报价转让系统,有不同的名字,但是总体来说他们都属于四板的序列,属于区域股权交易中心,某种程度是一个私募市场。基本要求:盈利指标:最近12个月的净利润累计不少于300万元;最近12个月的营业收入累计不少于2000万元或最近24个月的营业收入累计不少于2000万元,且增长率不小于30%;净资产不少于1000万元,且最近12个月营业收入不少于500万元。
还有很多朋友问到,有很多企业选址到海外上市,这样的好处有哪些?整理来看,海外上市的好处主要有以下几点:
低成本融资,迅速提高企业竞争力
从客观上来看,国内证券市场发行新股速度在不断加快,股市规模在不断地扩张。但是,如果在短期内发行新股过多,必然对二级市场产生消极影响。从主观上讲,发行公司在国内发行新股受到的限制较多,为了扩大生产经营规模、提升国际竞争力,低成本到海外上市将是企业的良好选择。此外,海外上市相对于国内上市而言,周期较短、手续也比较简单,这都从综合层面上降低了企业的融资成本。
完善公司法人治理结构和现代企业制度
国内企业海外上市后,外资股股东将会依照公司章程来保护他们的出资人权利,要求上市公司切实履行公司章程承诺的义务,及时、准确地进行信息披露,从而有效地防止“内部人控制”现象的发生,有利于提高公司经营管理效率。
学习国外的先进技术和管理经验
国内通过海外上市,学习到国外公司的先进管理经验,对自身素质的全面提高、增强在经济全球化环境中的国际竞争力将大有裨益。
提升企业在国际资本市场上的形象
国内企业通过海外上市,既为国外企业了解国内企业提供了信息平台,也为国内企业走向国外资本市场创造了良好开端。通过在海外上市,企业无形之中提高了自己的海外声誉,从而有利于企业开拓国际市场以及在对外贸易中争取得到信贷和服务的优惠,为企业的全面发展创造了有利的条件。
上市过程简单有效,较短时间内完成融资计划
中国企业到境外上市由于上市程序相对简单,准备时间较短,符合条件的拟上市公司一般都能在1年内实现挂牌交易。这非常有利于中国企业及时把握国际证券市场上的商机,在较短时间内完成融资计划,为他们的进一步发展获得必要的资金。
其他好处
在国外证券市场发行股票,股东分散,发行者可较为自由地使用筹得的资金,降低企业被新股东控制的风险。在国外证券市场发行股票,能够筹集到各种货币的资金,满足对外汇资金的需求。国外证券市场资金来源广泛,股票易于发行,特别是当国内采取金融紧缩措施时,这种发行大为必要。境外上市后再融资的灵活性强,难度低,而国内上市企业的再融资成本相对较高难度较大
当然,不得不提醒,美国的上市公司市场监管十分严格,对于商业舞弊和贿赂查的很严,发现之后很可能被美国证券交易委员会搞破产。
附海外上市操作步骤:
首先,要把企业改造为合乎公司法规定的股份制公司。
其次,召集专业人员,包括证券商、会计师、资产评估师、金融界人士、公关宣传专家等,组成上市筹备班子。同时开始宣传工作。再其次,审查公司帐目,全面调查企业情况。
第一,写招股说明书,向中国证监会提出海外上市申请。
第二,向海外证券管理机构申请批准上市,同时与券商签定承销协议。
第三,向基金管理公司、保险公司等机构推销股票。
海外上市筹资面向的是全世界,但主要的对象是新加坡及欧美等地。