从野蛮生长到规模缩水，基金子从无到有的7年多时间里，规模经历了过山车般的变化，且自2015年9月之后，基金子牌照也再无新增。无抵押贷款
近期，证监会显示，红土创新基金2月18日递交的设立子申请，已于5月12日受理，这也是时隔四年多时间，基金子申请再获受理。
基金子牌照申请再获受理
最新一期《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》表显示，红土创新基金2月18日递交的设立子审批申请，已于5月12日获正式受理，而上一次基金设立子的受理申请，还停留在2016年3月份，江信基金申请设立子之时。
据业内人士透露，红土创新基金此次申请设立的子类型属于特定客户资产管理业务子。
2012年11月1日，修订后的《证券投资基金管理子管理暂行规定》正式施行，基金可通过设立子，将投资领域从上市证券类资产拓展到非上市股权、债权、收益权等实体资产。
同年11月14日，工银瑞信投资管理有限正式获批，这也是行业内首家专项资产子。此后的几年，多家基金纷纷设立基金子，全行业基金子合计管理规模一度膨胀至1115万亿，基金子牌照也一度被市场视为万能牌照。而后，受通道业务萎缩及净资本约束新规影响，基金子走上规模缩水之路。
由于基金子业务范围较广，出于控制风险的考虑，基金子牌照自2015年9月之后再无新增，数量也停留在79家。
一位业内人士分析，红土创新基金申请设立的子或与近期公募reit业务即将开闸有关。“红土创新基金大股东深创投在reit领域深耕已久，红土创新在该领域也具备难得的项目及经验优势。而公募reit业务需要通过资产支持证券和项目等载体（统称特殊目的载体），穿透取得基础设施项目完全所有权或特许经营权。申请基金子牌照，或是未来可以通过基金子来设立特殊目的载体。”
期待借公募reit破局
新业务开展受限，存量项目到期，基金子全行业规模最近一两年进入下降通道。基金业协会数据显示，截至今年一季度末，基金子管理的单一资产管理计划、集合资产管理计划规模分别为349万亿、5102亿，两者合计近4万亿，相比去年年末下滑46%，比起2016年顶峰时期的1115万亿，缩水超过六成。
从今年一季度基金子排名来看，建信资本以485841亿元的规模遥遥领先，随后是招商财富、农银汇理资产；基金子前20强合计管理总规模为305万亿，平均152575亿元，而去年底这两个数据分别为323万亿、161363亿元。
“部分银行系基金子财大气粗，不差资本金，除了依托股东方开展既有的通道业务之外，也在培养自己的主动管理团队，日子过得不错。而大部分缺乏股东背景的基金子，尽管也按照监管要求增加了注册资本金，但基本没有开展新的业务。”一家基金人士称，该旗下基金子已经停摆多时，大部分员工已离职，只保留少部分人员在管理存量项目。
在他看来，目前基金子能做的业务依然有限，通道业务消耗资本金，非银行系基金子没有那么多资本金可供消耗。而abs或pe等主动管理业务，目前缺乏人才，竞争不过市场上的其他头部机构。
另一位业内人士表示，目前，一些基金子在布局abs业务，还有一些在做非标类fof，也有一些在备案带期权的指数增强产品，未来希望借助公募reit业务实现突破。