导读：国外媒体今天撰文称，不管at&t从iphone中获益几何，苹果才是真正的受益者。
过去两年间，at&t在美国获得的iphone手机独家销售权为其赢得了大量新用户，至少最初提高了该公司的品牌形象，但很难衡量这些收益能否抵消at&t付出的长短期成本。
对于投资者或联邦监管机构而言，在类似的独家协议中有些因素值得考虑。尽管at&t透露，自2007年中iphone上市后，该公司至少激活了1000万部iphone手机，但其中仅有约40%的新用户。苹果最新版iphone3gs于6月初上市后，该季度at&t新用户比例降至35%。这意味着仅有400万新用户签约，约占at&t整体用户数的5%，或包月预付费用户数的6%，此外，该数字还包括部分从早期iphone版本升级到最新版手机的用户。at&t上月称，该公司有约900万iphone用户。
最为重要的是，iphone或许使at&t的用户流失率下降。自2007年第三季以来，at&t用户流失率从1.7%下降至1.49%，而同一时期verizon的流失率从1.27%提高至1.37%。另外一个好处是新增的营收，at&t一直表示，iphone用户的arpu(每月每户平均收入)值高于平均值，每月接近100美元。自2007年第三季以来，该公司预付费用户arpu值已提高了4.7%，至60.21美元。但去年6月份以来，at&t付给苹果的每部iphone400美元的补贴部分抵消了所增加的收入。这意味着，在扣除了补贴成本后，每个iphone用户在两年合约期内可以为at&t带来接近2000美元的营收。
尽管如此，摩根大通分析师麦克·麦科马克(mikemccormack)对at&t从iphone上获得的回报持怀疑态度。他指出，at&t曾表示，其它补贴更少的智能手机的用户产生的arpu值与iphone用户相当，因此可以说iphone的补贴成本挤压了at&t的毛利率。例如，at&t最为看重的一个数据，即折旧和摊销前运营利润与服务营收的比重，已从提供iphone补贴前的2008年第二季的41.2%下降至约33.5-40.9%。该公司一再表示，预计长期毛利率将提升至45%。
该毛利率并没有包括at&t为应对iphone流量所需的系统升级成本。众所周知，iphone用户下载图片、视频及其它网络数据要比其他智能手机用户多2-4倍，但at&t却向iphone用户收取与其他智能手机用户一样的30美元不限流量数据费。iphone用户频繁上网所产生的巨大流量导致at&t的网络拥堵，并引发了大量的投诉。sanfordc.bernstein分析师克雷格·墨菲特(craigmoffett)称，在6月份的苹果开发者大会上，每次提到at&t的名字都会“招来开发人员的一阵嘘声”。at&t正在改善网络性能，但其3g网络在用户心目中的印象恐怕难以修复。
如果另一家运营商verizon销售iphone可能遭遇同样的困境，无论怎样，如果verizon最终获得了在美国销售iphone的权利，将导致部分at&t新用户流失，而部分老用户也可能离开。
无论at&t从iphone中获得了怎样的价值，看上去苹果才是真正的受益者。(肖恩)