担保作为融资增信的重要手段，是金融体系不可或缺的组成部分，是经济发展的稳定器，特别是在经济下行周期作用日益凸显。近期，“齐星事件”引爆了整个金融圈，而事件爆发的根源仍是老生常谈的问题——民营企业在融资方面处于劣势，因为缺少担保机构的支撑，催生了“互保”，齐星资金链的断裂竟让整个邹县民企颇有大厦将倾之势。“齐星事件”之后，我们需要思考担保到底应该扮演什么样的角色，承担什么样的权责，以及如何实现担保行业的良性发展。
明晰担保分类，厘正担保方向
长期以来，国内担保多以出资性质、业务范围、组织形式等进行分类，但都未能厘清自身定位，理清其与政府、市场的关系。为此，我们依据对担保的定位、功能及考核标准，将现有担保界定为财政性、政策性、商业性三种类型。
具体而言，财政性担保不以盈利为目的，以实现社会效益为目标，政府对其亏损进行近乎100%的兜底。一直以来，政府财政为发展产业给地方融资平台或企业出具担保函的情况十分普遍，这种“隐性”担保行为实质上违背了《担保法》、新《预算法》以及《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》等。2016年，根据财政部的清理行动，贵州等地宣布发出的承诺函、确认函作废并收回，此举意味着政府隐性兜底机制失去了存在基础。与此相对的是，目前存在的bt、ppp模式，通过政府分期付款、购买服务等形式为政府节省了基础设施的初期建设投资支出，降低了短期筹集大量资金的财务压力，提高了预算的可控性，其实这也是政府为参与企业提供了实质上的增信，但比原有的直接担保更加合法、合理，具备了商业化的思维。
政策性担保以执行国家相关产业政策为业务主线，扶持产业发展或帮扶相关企业，但有风险底线要求。在实际操作中，政府要求政策性担保以社会效益为先，支持相关产业发展或救助融资困难的企业，而这些企业往往是担保代偿风险较大的企业。政府考核相关机构、部门的指标主要是服务中小微企业的融资担保业务规模、客户数量、放大倍数等，同时要求政策性担保控制风险。这使得政策性担保面临两难选择：若轻风控而重社会效益，则面临比较大的代偿风险，一旦遭遇经济周期，经营必然难以为继；若加强风控，则必然要向商业化运作转型，寻求一定收益覆盖担保风险，而短期社会效益必然降低。政策性担保很难在效益与风险之间找准平衡点，而政府成立的产业发展基金和风险补偿基金，也在逐步替代其扶持产业或救助企业的目的。
不难看出，无论是财政性还是政策性担保都在经历着商业化运作的蜕变。财政性担保回归提供公共产品或服务的职能，肃清“隐性”担保，而政策性担保原有的功能和职责被产业发展基金或风险补偿基金弱化或替代，促使其逐步向商业化运作转变。
商业性担保以盈利为目的，自负盈亏、自担风险，业务方向以自主选择为主，政府引导为辅，以利润最大化、经营多元化和风险最小化的原则运营。商业性担保的运作模式符合企业市场生存法则，完全市场化运作使其具有较强的风险识别及化解能力，能够为不同行业、不同阶段的各类企业提供精准、全面的靶向服务，实现可持续的社会效益。随着我国市场经济体制改革的不断深化，市场在资源配置中的决定性作用越来越显著，商业性担保机构也迎来发展机遇，目前数量占比已过半数。从长远来看，商业化运作将是担保运营模式的最佳选择和必然归宿。
商业化创新实践，助推经济发展
2014年初，银川市在研判经济形势的基础上，提出“金融强市”战略，打出金融组合拳，应对融资难题。一方面，将过去“撒胡椒面”式的补贴资金归集起来，以基金的形式引导企业落地及项目实施，扩增增量企业，扶持地方产业发展。截至目前，已成立21支产业发展基金，总规模达380亿元，设立5亿元风险补偿基金。另一方面，成立西部（银川）担保有限公司，完善市级担保体系，增强担保能力，解决融资难、融资贵问题，帮助存量企业度过经济下行周期。
西部担保作为银川市金融改革创新拳头上的突出指关节，在短时间内取得了较大突破和显著成绩，一方面得益于银川市“金融强市”战略形成的良好环境，另一方面得益于突破国有担保机构的惯有运营模式，坚持商业化运作。凭借做大做强的资本战略、全生命周期服务的投行思维、差异化风控体系的理念及创新型、学习型的企业文化， “西担模式”获得了行业内及学术界的一致肯定，被中国融资业担保协会赞誉为“代表了我国担保业的发展方向”。
“西担模式”在市场的洗礼中，风控模式不断升级，从差异化风控体系1.0到大数据精准风控2.0，借助“智慧银川”、企业云等优势资源，发挥自身专业优势，构建起行业研究分析体系、财务对标分析系统、商业房产交易动态监测体系、建筑工程成本对标分析系统、内部评级体系和hr诊断体系等六大分析模型，基于大数据实现精准风控，有效识别并防范化解风险。西部担保在全生命周期服务的投行思维的引领下，在做精传统融资担保业务的同时，积极参与发债、并购重组等资本市场业务。而政府仅以净资产收益率作为唯一考核指标，对经营团队进行市场化激励，在不发生风险代偿的情况下可按比例分享超额利润，不设上限。两年多以来，西部担保在满足产业扶持导向需求的同时，通过有效的投资获取收益弥补风险损失、缓解财政压力，更实现了国有资本的持续壮大。
商业化运作引领担保未来
从长远来看，担保机构都应当遵循市场规则，重视风险控制，不断提升专业服务能力，以投行化思维为客户提供全生命周期的综合性金融服务。在这过程中，政府应当制定清晰有效的考核指标和激励机制，引导担保商业化运作，市场也要为担保机构提供有序、竞争的发展环境，在资源配置中发挥好决定性作用，而担保机构的经营管理者也要在有效的激励下带领团队实现风险最低化、利润最大化。可以预见，在市场化运作中，资本规模小、风控能力差、业务体量少的担保机构必遭淘汰，未来，将形成以少数资本实力雄厚、综合服务能力强、有公信力的担保机构为主，深耕细分领域的专业性担保机构为辅，承担风险补偿的再担保机构为补充的区域性担保体系。
担保的商业化运作，让市场发挥其决定性作用，才是担保高效服务实体经济、实现资金优化配置、发挥经济发展稳定器与助推器作用的长效机制。