（1）维持增持。维持预测公司2017/18/19年eps为0.28/0/38/0.49元，增速为51%/35%/30%，住宅全装修龙头+大客户战略绑定恒大+积极布局机器人，维持目标价10.64元(25%空间)，2017/18/19年38/28/22倍pe，增持。
（2）深耕全装修，积极布局全产业链。1)全装修受消费者消费升级需求+政府利好政策加码(长租公寓/租售同权等)+地产商品牌价值三维度推动，是中长期确定趋势；2)国内全装修起步晚、渗透率低(不足20%，发达国家80%)、发展空间大(预计2018-20年市场规模1.2-1.4万亿)；3)公司秉持“人居环境塑造”和“人居生活服务”两大宗旨，国内住宅全装修龙头(全装修业务占比超80%)+定制精装切入c端+积极外延拓展新材料/橱柜/设计咨询等新领域，将整合全产业链优势、提升竞争力；4)公司2017年11月发布划线机器人样机，未来将大力拓展机器人业务。
（3）大客户战略保障业绩，估值底部受益地产后周期。1)深度绑定恒大(第一大客户，2016年45%应收款来自恒大)，恒大2017年销售额5010亿(+34%)，恒大业绩高增长利好公司②房企销售额排名top20中有10家与公司是合作伙伴关系，考虑大房企抗风险能力强且集中度不断提升(2015-17年top30集中度从27%到38%)，大客户战略可保障公司业绩高增长；2)股权激励要求2017-19年净利润较2016年增速≥20%/40%/60%；3)历史看龙头地产公司大涨滞后映射到装饰行情的概率大，公司2018年预测pe仅22倍处于历史底部(2016/17年最高pe65/37，最低42/29)。
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