我爱我家这个房产中介公司，和链家等对手较量了差不多10年之后，终于决定不再单独玩下去了。股东们决定把“我爱我家”全部卖给昆明百货大楼集团，不仅套取1/3的现金，还换取2/3的股票。差不多66个亿的交易对价——22个亿的现金，以及价值44个亿的股票。
我爱我家2016年预计净利润4个亿，66个亿的交易对价，相当于16.5倍市盈率，对标已上市的世联行预计2016年市盈率23.6倍，链家的市盈率则介于40-50倍左右。很难说“我爱我家”没有被贱卖，如同一个投资人所说，在中介之后，房地产领域已经很难再诞生独角兽企业了。
“我爱我家”还对昆百大做了盈利承诺，接下来三年（2017-2019）要分别实现5亿元、6亿元、7亿元净利润，按此计算，“我爱我家”的年增长率也会达到20%左右。
但“我爱我家”还是被卖掉了，并且最诡异的是，这些前股东们在新东家的股份被稀释得所剩无几，更别提拿到昆百大的控制权。
2015年昆百大营业收入13.4个亿，我爱我家营收51个亿，差不多是昆百大的4倍，2016年前三季度，我爱我家的净利润3个亿，昆百大净利润只有6000万。而昆百大几乎已经是一家不挣钱的公司了，空有一个上市公司的驱壳，但是昆百大的原股东居然继续对公司保持了控制权。
无奈“我爱我家”的股权太分散，所以把我爱我家装进昆百大这个上市公司以后，我爱我家所有原股东合计获得的股份，也只有昆百大股份扩大以后的30%左右。
如果不上市，“我爱我家”也会活得很舒服，公司2016-2019年预计可以实现22亿元净利润，分红派息想必也不少。但显然，“我爱我家”的股东们有顾虑，索性把公司卖给昆百大，套现一部分资金，同时换取一些昆百大的股票，谋定而后动。
“我爱我家”原股东现在手里直接持有昆百大5亿股，复牌后，预计公司股价会迎来一波涨幅，即便未来三年昆百大股价翻倍，这5亿股股票也会增值50亿元。至于所做的利润承诺，相比股价涨幅及早已套取的现金，这点利润补偿又算得了什么呢？
文/拾遗君