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4月25日，中国证监会和住房城乡建设部联合发布《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》，标志着我国首个资本市场支持租购并举政策落地；仅两天之后的4月27日，经国务院同意，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式发布，自2017年11月17日晚《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》发布以来牵动人心的资管新规正式落地。
《关于推进住房租赁资产证券化相关工作的通知》中称，重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权益类资产证券化产品，积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品，试点发行房地产投资信托基金（reits）。同时，鼓励专业化、机构化住房租赁企业开展资产证券化。
通知明确发行住房租赁资产证券化产品应当符合下列条件：
1、物业已建成并权属清晰，工程建设质量及安全标准符合相关要求，已按规定办理住房租赁登记备案相关手续；
2、物业正常运营，且产生持续、稳定的现金流；
3、发起人（原始权益人）公司治理完善，具有持续经营能力及较强运营管理能力，最近2年无重大违法违规行为。
通知明确以下领域获重点支持：
1、优先支持大中城市、雄安新区等国家政策重点支持区域、利用集体建设用地建设租赁住房试点城市的住房租赁项目及国家政策鼓励的其他租赁项目开展资产证券化。
2、鼓励专业化、机构化住房租赁企业开展资产证券化。支持住房租赁企业建设和运营租赁住房，并通过资产证券化方式盘活资产。支持住房租赁企业依法依规将闲置的国有厂房、商业办公用房等改建为租赁住房并开展资产证券化融资。优先支持项目运营良好的发起人(原始权益人)开展住房租赁资产证券化。
3、重点支持住房租赁企业发行以其持有不动产物业作为底层资产的权益类资产证券化产品，积极推动多类型具有债权性质的资产证券化产品，试点发行房地产投资信托基金（reits）。
十九大报告提出加快建立租售并举的住房制度，reits是房地产企业由商品房开发销售向轻资产开发经营转变的有效途径。房地产资产证券化经过近16年的发展已经初具规模，但市场上还未出现标准reits。目前，国内发行标准reits遭遇的主要瓶颈有法律法规不健全、税收政策缺失、监管主体不明确、市场准入门槛高和收入覆盖比例低等问题。此次证监会和住建部联合发布通知推进住房租赁资产证券化相关工作，明确了租赁住房作为首批标准reits产品的基础资产类别之一，为资产证券化在实体经济领域的广泛、纵深运用进行了新的尝试和拓展。
近年来，我国金融机构资管业务快速发展，规模不断攀升，截至2017年末，总规模已达百万亿元。其中，银行表外理财产品资金余额为22.2万亿元，信托公司受托管理的资金信托余额为21.9万亿元，公募基金、私募基金、证券公司资管计划、基金及其子公司资管计划、保险资管计划余额分别为11.6万亿元、11.1万亿元、16.8万亿元、13.9万亿元、2.5万亿元。同时，互联网企业、各类投资顾问公司等非金融机构开展资管业务也十分活跃。
2018年，截至5月4日，信贷资产证券化产品发行产品总数476只，产品总额20087.55亿元； 企业资产证券化产品共发1644只（包括cmbs和类reits），产品总额26999.81亿；资产支持票据(abn)产品共发行93只，产品总额1380.08亿；保险资产证券化产品共发行5只，产品总额87.17亿。
资管业务在满足居民财富管理需求、增强金融机构盈利能力、优化社会融资结构、支持实体经济等方面发挥了积极作用。但由于同类资管业务的监管规则和标准不一致，导致监管套利活动频繁，一些产品多层嵌套，风险底数不清，资金池模式蕴含流动性风险，部分产品成为信贷出表的渠道，刚性兑付普遍，在正规金融体系之外形成监管不足的影子银行，一定程度上干扰了宏观调控，提高了社会融资成本，影响了金融服务实体经济的质效，加剧了风险的跨行业、跨市场传递。
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》遵循以下基本原则：
1、坚持严控风险的底线思维，减少存量风险，严防增量风险。
2、坚持服务实体经济的根本目标，既充分发挥资管业务功能，切实服务实体经济投融资需求，又严格规范引导，避免资金脱实向虚，防止产品过于复杂加剧风险跨行业、跨市场、跨区域传递。
3、坚持宏观审慎管理与微观审慎监管相结合、机构监管与功能监管相结合的监管理念，实现对各类金融机构开展资管业务的全面、统一覆盖，采取有效监管措施，加强金融消费者权益保护。
4、坚持有的放矢的问题导向，重点针对资管业务的多层嵌套、杠杆不清、套利严重、投机频繁等问题，设定统一的监管标准，同时对金融创新坚持趋利避害、一分为二，留出发展空间。
5、坚持积极稳妥审慎推进，防范风险与有序规范相结合，充分考虑市场承受能力，合理设置过渡期，加强市场沟通，有效引导市场预期。
《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》部分重点解读：
1、打破刚性兑付：就以往资管行业状况来看，刚性兑付较为普遍，风险收益配比关系扭曲。打破刚性兑付状态，保护了各级投资者利益，符合“风险共担、利益共享”的基本原则。
2、资金池操作明令禁止：叠加不同理财产品的集中运作，不仅相同理财产品资金投向与资金来源无法完全对应，不同理财产品与各自资金投向也无法完全对应，风险无法完全隔离。
3、资管产品流动性风险管理加强：金融机构应当控制资产管理产品所投资资产的集中度。单只公募资产管理产品投资单只证券或者单只证券投资基金的市值不得超过该资产管理产品净资产的10%等。
4、分级杠杆比例降低：固定收益类产品的分级比例不得超过3：1，权益类产品的分级比例不得超过1：1，混合类产品的分级比例不得超过2：1等。
5、资管业务回归主动管理本源：监管的出发点不是对委外、通道等资管嵌套形式加以遏制等。
作为房地产、金融及相关行业董事长或高管的您或许正在思考如下问题：
资管新规出台后，房地产市场包括一、二、三和四线城市的发展趋势如何？
我国大中城市办公楼、商业和租赁住房等房地产项目的投资机遇如何？
我国大中城市办公楼、商业和租赁住房等房地产项目的资产管理和资产证券化怎么做？
我国房地产资产证券化（含reits、cmbs和abs）的现状、机遇和趋势如何？
房地产资产证券化法规、产品设计和创新及案例如何？
存量时代，房地产资产管理面临的机遇与困境以及房企的参与模式如何？
银保监会、证监会（和基金业协会）等监管部门最新的房地产监管相关政策分析？
新规下房地产企业如何破解融资困境？
房地产私募基金在监管新规下发展趋势如何？
房地产长效机制建立下，大型、中小型房企转型和升级战略动因如何？
热点城市群（都市圈）及城市副中心快速发展下，房企如何布局？
2018年住宅、商业、办公和酒店投资、开发和运营及合作机遇如何？
租购并举的住房制度下，长租公寓（含酒店公寓）投资、开发和运营及合作机遇如何？
产业地产、物流地产投资、开发和运营及合作如何进行？
养老地产、文旅地产、热色小镇投资、开发和运营及合作如何开展？
房地产长效机制建立下，大型、中小型房企怎样创新、转型和升级？
大、中、小型房地产企业如何在合作开发和并购中达成双赢？
房地产企业合作开发和并购的策略、时机和项目把握、风险控制方式及实战关键点有哪些？
房地产相关服务企业怎样辅助和配合房地产企业的创新、转型和升级？
各类金融机构和金融服务公司怎样提供与时俱进的服务？
创新科技、3d打印和装配式建筑企业如何参与房地产开发建设与运营管理领域？
咨询服务行业（含建筑、财务、法务、策划和营销等）如何助力房地产产业和企业？
……
为应对这些问题作深入交流探讨，探索2018年房地产资产管理与证券化市场，启发企业战略定位、挖掘潜在商机并达成合作，中国房地产俱乐部定于2018年6月12日（星期二）在上海浦东凯宾斯基大酒店举办 “中国房地产资产管理与证券化及投融资论坛”，届时众多精英人士齐聚一堂，共探合作机遇。
01
活动组织及议程
【论坛地址】上海浦东凯宾斯基大酒店（上海市浦东新区陆家嘴环路1288号）
【论坛席位】100左右
【主办单位】中国房地产俱乐部
【协办单位】全国房地产投资基金联盟等
【论坛议程】
8:30-9:00 嘉宾签到和交流
9:00-9:10 致辞
9:10-9:30 主题演讲：房地产资产管理和证券化现状和发展趋势
9:30-10:45 第一场圆桌讨论：房地产资产管理与资产证券化（含reits、abs和cmbs）新政和发展机遇
主持人：资深房地产金融专家
10:45-12:00 第二场圆桌讨论：不同房地产投资产品（长租公寓、办公、酒店、工业和物流、养老和旅游地产等）和不同城市资产管理和证券化机遇
主持人：资深房地产投资和管理专家
12:00-12:10 合影留念
12:10-13:30 自助午餐和交流
13:30-14:45 第三场圆桌讨论：房地产投资和融资新政和影响及趋势
主持人：资深房地产投融资专家
14:45-16:00 第四场圆桌讨论：新形势下大、中、小型房企并购与合作趋势
主持人：资深房地产投融资专家
16:00-16:15 茶歇和交流
16:15-17:30 第五场圆桌讨论：从增量转向存量市场，新形势下房企如何掘金（含物业管理、设施管理、运营管理和资产管理）
主持人：资深房地产资产管理专家
17:30-18:00 自由交流
18:00-20:30 论坛晚宴
02
报名咨询
【报名费用】3000元/位
注：2018年5月31日前报名并缴费可享受9折优惠
【报名与合作咨询】
向先生，手机&，报名时需提交本人名片。
【费用支付】
支付方式1：微信支付
支付方式2：银行转账或汇款
【收款账户】
户名：上海瑞轼投资管理有限公司
账号：1001148609024915086
开户行：中国工商银行股份有限公司上海市武川支行
03
会场介绍
上海浦东凯宾斯基大酒店坐落于陆家嘴金融贸易中心核心地带，坐拥黄浦江和上海天际线迷人景致，紧邻陆家嘴中心绿地。步行即可前往陆家嘴2号线地铁站、东方明珠，距离外滩等上海知名地标建筑和景点仅需几分钟车程，饱览开阔江景与都市城景。
酒店地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1288号；
酒店电话：(+86 21) 3867 8888；
04
主办方介绍
中国房地产俱乐部（china real estate club）成立于2012年12月，是一个全球高端的地产和资本及相关人士的交流、交友、合作和共赢的平台，致力于启发各企业的战略定位、挖掘企业商机和产生合作机会，从而重塑企业的资源与商机，改变企业与创业者成长土壤。截至2018年5月，中国房地产俱乐部已成功举办过上百次大型高端论坛(举办城市包括：北京、上海、深圳、天津、武汉、西安、杭州、成都、青岛、黄山、洛杉矶、伦敦、悉尼、墨尔本、曼谷、金边等)、专业研讨会以及各类资源对接会、沙龙等，我们已为超过60000名单位及个人用户提供服务，致力于为房地产行业投融资及相关专业人士和机构提供及时而准确的商业机会，在中国房地产及金融界具有较大影响力。俱乐部总部地址为：上海市浦东新区陆家嘴东路161号上海招商局大厦27楼。欢迎登陆网站（crecorg）获取更多信息。中国房地产俱乐部提供六大服务：
1.精准业务对接
2.投融资咨询
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6.线下组织专业会议推广
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