臻诚财经:提起杰士邦,成年男女大概没有不知道的,这个那个,咳咳,臻诚是正经的财经公众号哈,不管杰士邦扮演的是不是“正经”角色,臻诚得把正经事情给说清楚,那就是:人福医药十年前把杰士邦卖给了澳大利亚公司,如今又花大价钱把它买回来了。
臻诚财经还是负责任、正经一点的告诉大家,通过权威外媒《彭博社》和《金融时报》了解到,澳大利亚手套和医用口罩制造商ansell(安思尔)周四宣布,公司将以6亿美元(41亿元人民币)的价格将旗下避孕套和润滑剂业务出售给人福医药和中信资本旗下第三支中国并购基金,这项业务主要包括杰士邦品牌。
涉及的买方人福医药是a股上市公司,目前市值271.1亿元;中信资本中国基金是中信资本控股旗下私募股权投资部门管理的一个收购基金。
本次收购完成后,人福医药将成为全球两性健康领域的领导者,全球安全套市场的第二大企业。并将依托现有的全球品牌和销售网络,大力发展人体润滑剂、情趣用品、女性护理用品等业务。未来,人福医药还将和本次收购的合作方中信资本一道,择机启动该资产海外上市工作,打造人福医药海外资本市场平台。
略好玩的事情来了:杰士邦本是人福医药2001年创立的“国产品牌”,2006年2月和2009年8月,人福医药分两次将杰士邦75%的股权转让给ansell,交易总额为1.62亿元人民币。那么把2006年和2017年两次交易对比后可以发现,一买一卖之间的11年来,杰士邦的总价值增长了约7倍。
当时人福医药卖杰士邦的时候争议很大,很多人觉得买的太便宜。2006年,杰士邦每年可以创造3000万元利润,人福医药可以获得2000万元分红,可见这个行业有多赚钱。
根据公开资料,在2012年的时候,杰士邦安全套在国内年销售量超过4.5亿只,市场份额达25%,销售额位列前三。
当时,安全套生产成本较低,据媒体披露的成本每个低至约0.2元,而安全套在国内销售价格一盒12支可以卖到几十元甚至百元。
但当时人福上市后主营业务频繁变动,不仅没有在某个领域做强做大,还造成了公司的资金链紧绷。2006年,31岁的王学海临危受命,当上了人福的董事长,也是a股当时最年轻的董事长。为了回笼资金,挽救人福,王学海忍痛将自己亲手打造起来的武汉杰士邦70%的股权以1.37亿元的价格卖给了澳洲安思尔公司,至此,杰士邦成为了名副其实的洋货。
现在,人福科技又要把杰士邦买回来了,和卖价相比,现在花的钱实在太多了,不过杰士邦在安思尔的经营下已经成为「洋货」了,可能会更受大家欢迎。
现在,杰士邦是世界第二大避孕套品牌,仅次于第一大品牌杜蕾斯。据说每年可以卖出40亿只。
或是可能更多看到了中国市场未来,臻诚财经获悉,全球知名市场调查公司transparencymarketresearch去年发布的报告显示,到2024年,中国避孕套市场规模将在2015年的基础上增长两倍至50亿美元。而且我国的安全套目前年消耗量已达100亿只左右!并且还在持续增长,这可能是人福医药把杰士邦收入囊中的最重要原因。
另外,ansell自身有出手的意愿。ansell的业务以生产橡胶手套等橡胶制品为主,安全套等两性健康业务占比不高,虽然2016年后者为公司带来了3650万美元的利润,但管理层对此并不满意,ansell行政总裁magnus nicolin曾在投资者电话会议上称,安全套业务是ansell经营时间最长,却未能做到行业第一的。因此,ansell决定出售两性健康资产、把精力集中在主营业务上。
这两年还有一个说法,据说在一系列安全丑闻降低了人们对多乐士、双蝶和高邦等本土品牌的信任后,中国赴日游客一直在将成捆的避孕套带回国。
小小一包,却蕴含巨大能量,尽管大家都不好意思互相谈论,但是不能否认,作为上关计划生育国策、下关预防艾滋病的必需品,套套一直是人们的刚需,并且有着极大利润!
除了收购杰士邦,人福医药还通过全资子公司人福新加坡持股60%和citic持股40%的新加坡健康护理以4亿美元收购安思尔下属全球(除中国外)两性健康业务全部6家子公司100%的股权。2016年安思尔全球销售额15亿美元,其中两性健康业务2亿多美元,净利润3000多万美元。
安思尔在全球超过55个国家运营超过30个品牌,包括“jissbon(杰士邦)”、主打超薄系列“skyn(极肤)”、“lifestyles”、“zero(零感)”、“美国第三大安全套品牌blowtex”、“法国安全套品牌manix(玛尼仕)”、“印度第二大安全套品牌kamasutra”等多个安全套国际品牌,以及在上述品牌下的人体润滑剂、情趣用品等相关业务。
依靠这些品牌,安思尔成为世界第二大安全套制造商,排名第一的则是杜蕾斯母公司利洁时集团。
现在来看,此次收购杰士邦和安思尔,人福医药一方面将通过全球营销体系和销售渠道进行公司大健康产业的全球业务拓展,符合公司“做医药健康细分市场领导者”的发展战略。另一方面,人福医药有意完善业务布局,回头将目光瞄准先前已经接触过的生育调节延伸领域——安全套市场,从而占领药品、消费品两个市场,形成生物调节全产业链格局。
不过,杜蕾斯始终是杰士邦强有力的竞争对手。此次人福医药收购安思尔旗下包括杰士邦在内的性健康业务的一大看点还在于,未来是否会对杜蕾斯在国内的市场占有率形成冲击。
此次收购完成后,人福医药可能会将更多的品牌引入国内市场,随着更多的“兄弟”品牌进入,追赶杜蕾斯势头可现;再加上其他国内外品牌,如冈本、多乐士等,加紧抢占市场份额,国内安全套市场竞争将呈现白热化,杜蕾斯一家独大的局面或将逐渐被打破。
不过,投资者看起来并不认可这项交易。5月31日,在收购公布后的第一个交易日,人福医药盘中一度跌停,收盘报19.38元,下跌8.06%,成交量高达11.33亿元。
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