地产开发商一边高负债,一边多元化,到底是有钱还是没钱?

一、万科负债10289.2.7亿(破万亿)
多元化投资:
1.收购印力商业集团进军商业地产。
2.收购普洛斯成为中国最大的物流地产运营商。
3. 与华人文化基金合资成立文化娱乐领域基金。
4.长期股权投资的部分的资产达到665亿。
小结:
万科这么多年一直坚持专业化的道路,公司业务持续向好,公司治理结构进一步优化。但随着创始人王石功成身退,万科也开始了多元化的步伐,虽然步子不大,但也很稳健,并没有盲目扩张。万科多元化,估计也是出于化解主营业务风险的需要。)
二、恒大 负债:1.32万亿
在多元化布局方面,恒大无疑是布局最多的。下面这棵树上都挂不完恒大的多元化“果实”。
其他的包括
1.股权投资:投资万科亏损70多亿,投资廊坊发展亏损10个多亿
2.恒大金融、恒大人寿
3.恒大冰泉亏损甩卖
4.恒大足球5年亏损30亿。
小结:
恒大老板许家印的格局和魄力非常人所能及。恒大足球年年亏损,但是7次中超联赛冠军2次亚冠冠军的荣耀,并不是30多亿所能买来的;投资万科损失70亿,因为当时转让时还是折价卖的。看似是一笔赔本买卖,但恒大所获得的隐形收益则无法估量。一句话形容恒大的多元化:吃亏是福!
三、融创负债:3896.28亿
1.入股乐视网、乐视影业,乐视致新布局视频、影业、智能电视,不过最后以孙宏斌退出而结束,亏损165亿。
2.入股链家。
3.收购万达项目进入文旅地产。
小结:
融创的老板孙宏斌,是一个传奇人物。被柳传志送进大牢、顺驰,当年中国最大的地产中介商、融创。虽然在乐视投资上损失惨重,但孙宏斌的魄力还是很大的。
四、碧桂园
1.碧桂园学校
2.碧桂园社区管理
3.入股天图资本(私募股权投资和股权投资)
小结:
这些年碧桂园一直是稳扎稳打,很少布局多元化,公司负债也比较低。碧桂园扛起了万科的专业化大旗!
总结:
尽管现金余额充沛,房企负债率还处在相对较高水平,也值得我们注意和警惕!
但客观而言,房地产负债是由于自身行业特点和行业政策特殊性决定的。我国房地产行业实行商品预售制,房企往往有大量预售款,但会计处理上只能作为负债,导致财务报表中负债水平相对较高。同时土地储备是以土地原值而非土地市场价值纳入总资产计算,忽视了土地溢价影响,也造成了房企负债率虚高。
房地产开发商的钱不是在银行就是在路上!不过优质的房地产开发商手中有大量现金储备,有风险,但风险基本可控。