2019年,国内需求难以显著走强,需求拉动ppi大幅上升的可能性不大。上游大宗商品价格显著回落将逐渐传递到工业生产领域;下游消费需求偏弱,制造业订单已经明显下降,对工业生产环节的带动作用有限。根据交通银行预测,2019年ppi翘尾因素平均为1%左右,比2018年大幅下降1.8个百分点。ppi缺乏新涨价动力。2019年全年,ppi平均涨幅预计将降到0.5%-1.5%,不排除有的月份可能出现负增长。
ppi同比涨幅的回落,意味着通缩风险上升。不过,从近几年情况看,即便是经历了连续50多个月的ppi同比负增长,我国也从未发生过全局性的通货紧缩。
中央经济工作会议已经明确,宏观政策要强化逆周期调节,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,适时预调微调,稳定总需求;积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要松紧适度。同时,明确要抓好促进形成强大国内市场等重点工作任务。这些政策举措都有助于缓解国内工业价格陷入通缩的压力。国家统计局局长宁吉喆表示,宏观政策要解决结构性矛盾,也要考虑供求总量的平衡。在面临经济下行压力的情况下,逆周期调节有很强的针对性,能够对冲下行压力,在结构上采取措施,将有利于改善供求关系。