6月1日，中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，《意见》提出多方面要求，最受关注之处在于，对“t+0赎回提现”实施限额管理。
中国货币市场基金通过互联网销售野蛮发展的时代结束了。
货币市场基金t+0赎回提现单日最高1万元，除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为t+0赎回提现业务提供垫支等条款。
其中最关键的货币市场基金t+0赎回提现单日最高1万元这一条款，过渡期为1个月，也就是本月月底前必须完成。
t+0赎回单日最高1万元
所谓货币基金t+0业务，是指投资者一旦申请赎回后，不需要进行长时间等待，资金就能当日甚至实时到账。这是公募机构为提高投资者体验而提供的服务。该业务的出现极大的方便了投资者的日常现金管理，也促进了货币基金的快速增长，但风险也潜藏其中。
举例来说，余额宝推出后，凭借实时申购与赎回的投资便利成为“一招鲜吃遍天”的竞争利器。从实质重于形式和穿透性视角来分析，所谓的t+0赎回业务都是采取机构垫资的方式是实现的，余额宝等货币市场基金赎回当日到账甚至实时到账的背后是基金公司、代销机构的垫资行为。
目前，大部分垫资是自有资金，也有部分银行对基金公司、基金代销机构进行整体授信，再由其根据赎回份额向投资者进行垫付。
根据理论测算，客户日均赎回量为货币市场基金资产规模的5%，按照目前货币市场基金7.8万亿的规模，总体垫资规模高达3900亿元。
同时，银行在垫资过程中并不了解投资人的信用状况，未尽到了解你的客户、了解你的业务的要求，只是被动的接受基金公司、代销机构的垫资指令，进而加剧了相关风险的蔓延。
对货币市场基金t+0赎回设定1万元限额，保护了消费者资金安全和合法权益。
根据历史资料，从单户余额看，超过80%的用户余额在1万元以下，这部分用户户均持有基金份额880元；单户余额大于50万元的用户占比仅为0.2%，但相应持有基金份额占比达13.6%，户均持有超过70万元基金份额。从单笔交易金额看，赎回金额都在1万元以下交易笔数的超过70%。因此，为t+0设定1万元的限额可以满足绝大多数消费者的交易需求。
对市场影响几何？
释放流动性
近年来，在外汇占款长期低增长甚至负增长情况下，央行已成为基础货币主要供给方，央行大量运用公开市场工具和创新政策工具，向金融体系注入流动性。
但是，央行通过这些操作为金融机构提供流动性支持，需要商业银行提供合格质押品，无论是逆回购交易，还是slf、mlf均是如此。
由于近年来外汇占款一直处于近乎零增长的水平，为保持基础货币合理增长，央行需要不断向市场供应流动性。这意味着，央行各类资金投放工具的存量规模在不断增加。而这会长期、大量占用金融机构的优质流动性资产，金融机构能够提供的担保品则在不断减少。极端情况下，即便央行愿意投放流动性，金融机构也未必能够提供足够的、合格的抵押品。
通过扩大担保品范围，可以部分缓解合格担保品不足的问题，重新激活mlf操作释放流动性的空间。
作为mlf抵押品，市场普遍预计市面上符合资格的aa债在4-9万亿左右。在4月份降准之后，货币乘数已经升至约5.63。由于mlf是基础货币，乘上货币乘数，可以生成20-50万亿的贷款发放。
缓解债券违约危机
当前市场饱受债务违约风险影响，导致东方园林等公司都发不出债，引发股价大幅跳水。
2018年以来，10余家企业的逾20只债券发生违约，包括沪华信、富贵鸟、凯迪生态、大连机床、中安消、神雾环保、丹东港等公司。这些违约债券中，除15川煤炭ppn001发行人为地方国企外，其余债券发行人或实控人均为民营企业。
与此同时，信用债批量发行遇挫，有统计显示，截至5月22日，今年以来银行间及交易所债市共有300只信用债取消发行，涉及资金规模达1835亿元。取消债券发行的知名民企还包括：福建七匹狼集团、浙江荣盛控股集团、恒力集团、东方集团等，而这些公司此次取消发行债券的信用评级，均为aa+。
华泰宏观李超团队认为，扩大抵押品范围有助于恢复债券市场对aa以上债券的信心，进而有利于股市企稳反弹。李超称，信用违约事件以及上市公司的债券负面消息压低了二级股票市场的风险偏好，是近期股市回调的重要因素。
央行此举有助扭转近期因为上市公司债券负面消息带来的市场负面情绪，提高市场风险偏好，股市企稳反弹的概率较大。
综上，结合不久前的降准，市场人士认为，a股政策底已现。目前虽然还不能确认市场底在哪儿，但下跌空间有限。