孟子曾说过：“虽有智慧，不如乘势；虽有镃基，不如待时。” 孟子这句话的意思是，即使有智慧，也不如很好地运用形势；就算是你有好的犁锄，也不如等待农时再耕作。投资交易中也是这个道理，我们要做的就是顺应趋势，待时而动。
什么是趋势跟踪策略？
趋势跟踪策略的理论基础是技术分析的三大假设：
（1）市场行为包含一切信息。
（2）价格沿着趋势运动。
（3）历史会重演。
趋势跟踪策略典型的特点就是“赚大亏小”，该策略的盈利依赖于市场的波动，当市场出现大的方向性的波动时，则收益较高，但当市场较为平稳没有明显的波动时该策略也会因为止损出现回撤。在如今大热的cta策略中，大概有60%左右是采用趋势跟踪策略。
趋势跟踪策略简单介绍
特点鲜明：
（1）不预测市场。趋势策略不主张主动预测市场，只会静静等待市场发出的信号。
（2）分散投资。分散投资是趋势跟踪策略的核心，要求大量跟踪不同资产类别从而达到分散投资的效果，同时要求相关性越低越好。
（3）严格的止损和风险设定。趋势策略每笔交易头寸都会设定严格的止损和风险系数。
（4）让利润奔跑。当趋势捕捉错误时会因为止损出现回撤，但当捕捉到一个盈利头寸时，会让利润奔跑，从而弥补亏亏损。
趋势跟踪了策略是cta策略中最重要的一部分，正所谓“顺势为王”。根据所追踪趋势级别的不同，可将该策略大致分为日内策略和日间策略。两者最大的区别在于持仓时间，日内策略基本不保留隔夜仓位，而日间策略可能持有一天到几天，几天到几周，甚至更长时间。但是，更长的持仓周期的资金容量也会更大，收益波动也会更大。
两大策略之日间策略
（1）atr通道策略
atr 全称 average true range，一般称作平均真实波幅，由 j. welles wilder jr 发明，可以用来衡量价格的波动性。atr 指标并不会指出市场波动的方向，仅仅以价格波动的幅度来表明市场的波动性。
（2）boll线策略
boll 线是一种常见的技术分析方法，该策略属于通道突破类策略的一种。
（3）macd策略
macd 也是常见的指数指标之一，由 geral appel 于 1970 年提出。macd 利用收盘价的短期（常用为 12 日）指数移动平均线与长期（常用为 26 日）指数移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机做出研判的技术指标。
（4）移动平均策略
移动平均线是由著名的美国投资专家 joseph e.granville（葛兰碧，又译为格兰威尔）于 20 世纪中期提出来的。均线理论是当今应用最普遍的技术指标之一，它帮助交易者确认现有趋势、判断将出现的趋势、发现过度延生即将反转的趋势。
两大策略之日内策略
（1）dual thrust 策略
dual thrust 由 michael chalek 于上世纪八十年代开发，一度被誉为世界上最赚钱的策略之一。该策略在形式上和开盘区间突破策略类似。不同点主要体现在两方面：dual thrust 在浮动区间的设置上，引入前 n 日的四个价位，使得一定时期内的浮动区间相对稳定，可以适用于日间的趋势跟踪。
（2） r-breaker 策略是一个结合了趋势跟踪与趋势反转的策略，由于曾经在标普500 股指期货上的出色表现，该策略被长期誉为世界上最赚钱策略。该策略首先根据前一交易日的收盘价、最高价、最低价来计算出六个价位，而后续的操作则是以这六个价位作为触发条件，这六个价格分别是（由高到低排列）：突破买入价（bbreak)、观察卖出价(ssetup)、反转卖出价(senter)、反转买入价(benter)、观察买入价(bsetup)、突破卖出价(sbreak)。
（3）菲阿里四价策略
菲阿里四价策略是由日本期货冠军菲阿里采用的一种突破交易策略，该策略的核心是四个价格：上一交易日最高价、上一交易日最低价、上一交易日收盘价、当前开盘价。菲阿里四价策略也是一种通道突破策略，但是相比于上述几种策略要较为简单。
（4） 空中花园策略
空中花园策略也是一种通道突破型策略，其特点是要在当天高开或者低开的时候使用。它的逻辑在于，如果当天高开或者低开说明市场上一定有了重大的利好或者利空，在这样的情况下市场往往会产生巨大的波动，而趋势类策略盈利恰恰依赖于市场的大幅波动，所以空中花园策略是一个根据开盘价涨跌幅表现出的市场波动来判断是否入场交易的策略，其胜率也较高。
趋势跟踪策略如何盈利
由于人性，市场屡屡出现“黑天鹅”，所以从统计学上看期货市场的波动率，呈现出尖峰后尾的特征。
趋势跟踪类策略本质上是一种投机策略，这样一种投机的收益来源其实正是市场的波动。投机的收益与市场波动的强度是呈正比的，每当市场出现大幅波动的时候正是这类策略获利的时候，如果市场始终处于一种波澜不惊的状态，则是该类策略比较“难熬”的阶段。所以资产收益率所呈现的后尾分布正是趋势类交易者喜闻乐见的，他们的收益主要还是来源于收益分布的两个“厚尾”。
趋势跟踪策略近期业绩表现
根据朝阳永续cta趋势精选指数我们可以看出当市场出现大的波动方向时，确实可以使得“利润奔跑”，如2016年6月底到2016年7月中旬以及2016年十月初到2016年11月中旬，市场均出现大的波动，使得该指数大涨。但是在市场震荡时，趋势策略则会比较煎熬，会出现不同程度的回撤。但总体来看，依然是“赚大钱，亏小钱”。
文：基金组合投资部 肖倩/张猛
编辑：君楠